Il y a des chiffres qui dispensent de longs discours. Le Bitcoin s'échange autour de 60 750 dollars — à son plus bas depuis octobre 2024, en repli de 17 % sur la semaine. Les actifs des ETF Bitcoin ont fondu de 107,8 à 80,4 milliards de dollars en moins d'un mois, et l'action Strategy, le plus gros détenteur corporatif au monde, a perdu un quart de sa valeur sur la semaine.

Le 18 mai dernier, nous demandions dans ces colonnes si les soixante-dix mille dollars d'alors constituaient un signal d'achat ou un clairon final. Le marché a répondu — et il a choisi notre scénario baissier, celui que beaucoup jugeaient excessivement prudent. Pendant ce temps, l'or évolue à 2 340 dollars, près de ses sommets : le découplage entre le métal et son prétendu héritier numérique, que les promoteurs du « Bitcoin or numérique » juraient impossible, est désormais un fait de marché documenté.

Notre analyse décortique les cinq forces de la correction, revient honnêtement sur nos scénarios de mai, et formule la position de la rédaction pour les porteurs français : dimensionnement plutôt que timing, 5 % maximum du patrimoine financier, et la fonction de réserve de valeur qui reste, en 2026, l'apanage du métal.

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