A

Action

Titre de propriété représentant une fraction du capital d'une société. L'actionnaire participe aux bénéfices — par le dividende — et supporte le risque entrepreneurial : en cas de faillite, il est remboursé après tous les créanciers, c'est-à-dire le plus souvent jamais. → Voir la rubrique Bourse.

Allocation d'actifs

Répartition d'un patrimoine entre les grandes classes d'actifs — actions, obligations, immobilier, métaux précieux, liquidités — selon le profil, l'horizon et les objectifs de l'investisseur. Les études académiques s'accordent : l'allocation explique l'essentiel de la performance de long terme, bien davantage que le choix des titres individuels. → Voir notre méthode des trois tiers révisée.

Analyse fondamentale

Méthode d'évaluation d'un actif fondée sur ses données économiques réelles : bénéfices, bilans, flux de trésorerie, position concurrentielle. Elle cherche à estimer ce que vaut une chose, par opposition à ce qu'elle cote. → Voir la sous-rubrique Analyse fondamentale.

Analyse technique

Étude des graphiques de cours et des volumes pour identifier tendances, supports et résistances. Ses détracteurs y voient de la divination ; ses praticiens, une lecture de la psychologie collective des marchés. Notre rédaction l'utilise avec parcimonie, et toujours en complément des fondamentaux. → Voir la sous-rubrique Analyse technique.

Assurance-vie

Enveloppe d'épargne préférée des Français, combinant la sécurité du fonds en euros et le potentiel des unités de compte, avec une fiscalité adoucie après huit ans et un régime successoral spécifique. Ses contrats recèlent toutefois des clauses que les distributeurs commentent peu. → Voir nos trois pièges contractuels de l'assurance-vie multisupport.

B

Banque centrale

Institution chargée de la politique monétaire d'une zone économique : fixation des taux directeurs, émission de monnaie, stabilité des prix et du système financier. Ses décisions déplacent toutes les classes d'actifs à la fois — raison pour laquelle nos colonnes les suivent de près. → Voir la sous-rubrique Banques centrales.

Bitcoin

Première cryptomonnaie, créée en 2009, dont l'émission est plafonnée à vingt et un millions d'unités par construction. Ses partisans y voient un or numérique ; ses détracteurs, un actif spéculatif sans valeur intrinsèque. Nos colonnes le traitent comme ce qu'il est : un actif jeune, volatil, et désormais incontournable dans le débat patrimonial. → Voir notre analyse du passage sous les 60 000 dollars.

Blockchain

Registre numérique décentralisé enregistrant les transactions par blocs chaînés et horodatés, dont la falsification exigerait de réécrire l'historique sur la majorité du réseau simultanément. C'est l'infrastructure commune du Bitcoin, des stablecoins et de la tokenisation. → Voir la sous-rubrique Web3 & blockchain.

C

CAC 40

Indice phare de la Bourse de Paris, composé de quarante grandes capitalisations françaises pondérées par leur flottant. Créé en 1987 avec une base de 1 000 points, il sert de référence à d'innombrables produits indiciels — et de thermomètre, parfois trompeur, de l'économie française. → Voir la sous-rubrique CAC 40.

Cold storage

Conservation de cryptomonnaies sur un support déconnecté d'internet — portefeuille matériel, voire papier — afin de soustraire les clés privées au piratage. La règle des praticiens tient en une formule : « pas vos clés, pas vos cryptos ». → Voir la sous-rubrique Wallets & cold storage.

Compte-titres

Compte d'investissement sans plafond ni restriction géographique, donnant accès à l'ensemble des marchés mondiaux. Sa contrepartie : une fiscalité au prélèvement forfaitaire unique, sans l'exonération que procure le PEA après cinq ans. → Voir la sous-rubrique PEA & compte-titres.

Crowdfunding immobilier

Financement participatif d'opérations de promotion ou de marchands de biens, généralement sous forme obligataire, sur des durées de douze à trente-six mois. Les rendements affichés — 8 à 12 % — rémunèrent un risque réel de défaut et d'illiquidité que les plateformes présentent parfois avec optimisme. → Voir la sous-rubrique Crowdfunding immobilier.

D

DCA (achat programmé)

De l'anglais dollar cost averaging : investir un montant fixe à intervalle régulier, quel que soit le niveau du marché. La méthode lisse le prix de revient, supprime la tentation du market timing — que personne ne réussit durablement — et discipline l'épargnant. C'est l'arme des patients contre les émotifs.

Déficit foncier

Mécanisme permettant d'imputer les charges d'un bien locatif nu — travaux en tête — sur ses revenus fonciers, et jusqu'à 10 700 euros par an sur le revenu global. L'un des derniers leviers fiscaux de l'immobilier ancien. → Voir la sous-rubrique Déficit foncier.

Démembrement

Division de la pleine propriété entre l'usufruit — l'usage et les revenus — et la nue-propriété — le capital. Outil classique des transmissions optimisées : au décès de l'usufruitier, le nu-propriétaire récupère la pleine propriété sans droits supplémentaires. → Voir notre dossier sur le démembrement de l'assurance-vie.

Dividende

Part du bénéfice d'une société distribuée à ses actionnaires, en numéraire ou en titres. Un dividende élevé n'est pas toujours une bonne nouvelle : il peut signaler une société mûre sans projet d'investissement — ou une distribution intenable. → Voir nos analyses sur les actions à dividendes et le coût caché des ETF à dividendes.

Diversification

Répartition du risque entre des actifs faiblement corrélés, de sorte qu'aucune défaillance isolée ne puisse compromettre l'ensemble. « Le seul repas gratuit de la finance », selon le mot prêté à Harry Markowitz — à condition de diversifier réellement, et non d'empiler dix produits exposés au même risque. → Voir la sous-rubrique Diversification.

E

Effet de levier

Amplification de l'exposition à un actif par l'endettement ou les produits dérivés. Il multiplie les gains à la hausse et les pertes à la baisse, dans une parfaite symétrie que les publicités des courtiers présentent rarement dans les deux sens. Le crédit immobilier reste son usage le plus sain pour le particulier.

ETF (tracker)

Fonds coté en bourse répliquant un indice — actions, obligations, matières premières — à frais réduits, négociable en continu comme une action. Instrument révolutionnaire de démocratisation de la gestion indicielle, qui n'exonère pas d'en lire la méthodologie : tous les ETF ne se valent pas. → Voir la sous-rubrique ETF & trackers.

F

Fixing de Londres

Cotation de référence mondiale de l'or, établie deux fois par jour ouvrable (10 h 30 et 15 h, heure de Londres) sous l'égide de la LBMA. C'est sur cette base que les comptoirs français calculent leurs prix d'achat et de revente du métal physique. → Voir la sous-rubrique Cours et cotations.

Flat tax (PFU)

Prélèvement forfaitaire unique de 30 % — 12,8 % d'impôt sur le revenu et 17,2 % de prélèvements sociaux — appliqué par défaut aux revenus du capital en France depuis 2018 : dividendes, intérêts, plus-values mobilières, gains en cryptomonnaies. L'option pour le barème progressif reste possible lorsqu'elle est plus favorable.

H

Halving

Division par deux, programmée tous les 210 000 blocs (environ quatre ans), de la récompense versée aux mineurs du Bitcoin. Ce ralentissement mécanique de l'émission structure les cycles historiques du cours — sans pour autant garantir leur répétition, comme le rappelle régulièrement notre rédacteur en chef. → Voir la sous-rubrique Bitcoin.

Holding familiale

Société interposée détenant les participations et actifs d'une famille. Elle facilite la gouvernance, la transmission progressive — notamment via le pacte Dutreil — et la remontée de dividendes à fiscalité allégée. Un outil de structuration réservé aux patrimoines qui justifient ses coûts de fonctionnement. → Voir la sous-rubrique Holding familiale.

I

Inflation

Hausse générale et durable des prix, qui érode silencieusement le pouvoir d'achat de la monnaie — et donc de l'épargne non investie. L'histoire monétaire enseigne qu'elle est aussi, pour les États surendettés, le moyen le moins visible d'alléger le fardeau de leurs dettes. → Voir notre lecture des données récentes et notre recension du documentaire d'Arte « Inflation, la grande peur ».

IPO (introduction en bourse)

Première admission des titres d'une société à la cote d'un marché réglementé, permettant de lever des capitaux auprès du public. Les introductions géantes agissent comme des aimants à liquidités qui assèchent temporairement les autres actifs — le projet d'IPO de SpaceX en offre l'illustration contemporaine. → Voir la sous-rubrique Introductions en bourse.

L

Lingot

Barre de métal précieux fondue, pesée et poinçonnée par un fondeur accrédité, accompagnée de son bulletin d'essai. Le format d'un kilogramme d'or reste la référence des patrimoines établis ; les petits formats (500 g, 250 g, lingotins) paient leur divisibilité d'une prime de fabrication plus élevée. → Voir notre chronique sur le lingot d'un kilogramme.

Liquidité

Facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu rapidement sans peser sur son prix. C'est la qualité que l'on néglige par beau temps et que l'on paie au prix fort dans la tempête : en crise, les investisseurs vendent ce qu'ils peuvent vendre, pas ce qu'ils veulent vendre.

LMNP

Statut fiscal du loueur en meublé non professionnel, qui permet d'amortir comptablement le bien et d'effacer ainsi une large part des loyers imposables. Un avantage historique de l'immobilier français, dont la réforme engagée signe la fin programmée. → Voir notre dossier LMNP en 2026.

Livret réglementé

Épargne liquide dont le taux est fixé par les pouvoirs publics et les intérêts exonérés d'impôt : Livret A, LDDS, LEP. Indispensable comme épargne de précaution, insuffisant comme placement : son rendement réel, net d'inflation, est le plus souvent voisin de zéro. → Voir la sous-rubrique Livrets réglementés.

M

MiCA

Règlement européen Markets in Crypto-Assets, entré en application en 2024, qui encadre l'émission de crypto-actifs et l'agrément de leurs prestataires de services dans l'Union. Il a notamment rebattu les cartes du marché des stablecoins. → Voir notre analyse Stablecoins MiCA : gagnants et perdants.

Minage

Validation des transactions d'une blockchain par la résolution de calculs cryptographiques, rémunérée en cryptomonnaie nouvellement émise. Cette « preuve de travail » sécurise le réseau au prix d'une consommation électrique considérable — l'un des débats structurants du secteur. → Voir la sous-rubrique Minage.

Moyenne mobile

Moyenne glissante des cours sur une période donnée, qui lisse le bruit quotidien pour révéler la tendance de fond. L'écart entre le cours de l'or et sa moyenne mobile de trente-six mois est l'un des indicateurs de long terme les plus suivis par les investisseurs en métaux précieux. → Voir la chronique « L'or corrige : respiration ou retournement ? ».

N

Napoléon (pièce d'or)

Pièce française de vingt francs or (5,805 g d'or fin au titre de 900 ‰), frappée de 1803 à 1914 et toujours cotée quotidiennement. Sa liquidité inégalée sur le marché français en fait la valeur refuge préférée des épargnants — et sa prime un baromètre de la demande. → Voir notre chronique sur le Napoléon vingt francs.

Nue-propriété

Droit de disposer d'un bien — le vendre, le transmettre — sans en avoir l'usage ni les revenus, lesquels reviennent à l'usufruitier. Acheter de la nue-propriété décotée, c'est acheter du temps : la pleine propriété se reconstitue automatiquement à l'extinction de l'usufruit. → Voir la sous-rubrique Démembrement.

O

Obligation

Titre de créance émis par un État ou une entreprise, versant un intérêt — le coupon — et remboursé à l'échéance. Son cours évolue à l'inverse des taux : quand les taux montent, les obligations anciennes perdent de la valeur. La leçon de 2022 reste dans toutes les mémoires obligataires. → Voir la sous-rubrique Obligations.

Once troy

Unité de mesure traditionnelle des métaux précieux, héritée des foires de Troyes en Champagne, équivalant à 31,103 grammes. C'est en dollars par once troy que s'expriment les cotations internationales de l'or, de l'argent et des platinoïdes.

Or papier

Exposition au cours de l'or via des instruments financiers — ETF adossés, certificats, contrats à terme — sans détention du métal. Commode et liquide, l'or papier introduit toutefois un risque de contrepartie que l'or physique n'a pas : on détient une créance, pas un lingot. → Voir la sous-rubrique Or papier & ETF.

P

PEA

Plan d'épargne en actions, plafonné à 150 000 euros de versements (plus 225 000 euros pour le PEA-PME, dans la limite globale de 300 000 euros pour les deux enveloppes), réservé aux actions européennes et exonéré d'impôt sur le revenu après cinq ans — seuls les prélèvements sociaux demeurent. → Voir notre analyse du relèvement du plafond à 300 000 €.

PER

Plan d'épargne retraite, créé par la loi Pacte : les versements sont déductibles du revenu imposable, en contrepartie d'un blocage jusqu'à la retraite (hors cas de déblocage anticipé) et d'une fiscalisation à la sortie. Son intérêt dépend étroitement de l'écart entre votre taux d'imposition actuel et futur. → Voir notre arbitrage PER ou assurance-vie.

Prime (sur pièce d'or)

Écart, exprimé en pourcentage, entre le prix de marché d'une pièce et la valeur de l'or qu'elle contient. Une prime élevée signale une forte demande ou une rareté numismatique ; une prime nulle ou négative, une occasion d'achat que les connaisseurs guettent. → Voir la sous-rubrique Pièces d'or.

R

Ratio or/argent

Nombre d'onces d'argent nécessaires pour acheter une once d'or. Historiquement compris entre 15 et 100, il sert d'indicateur de valorisation relative entre les deux métaux : un ratio élevé suggère un argent bon marché par rapport à l'or — ou un or cher. → Voir notre analyse de l'argent métal.

Rendement

Revenu annuel d'un actif — loyer, dividende, coupon — rapporté à son prix. Méfiez-vous des rendements affichés : entre le brut séduisant des plaquettes et le net réel après frais, fiscalité, vacance et travaux, l'écart fait précisément l'objet de nos enquêtes. → Voir ce que les commerciaux des SCPI ne disent jamais.

S

SCPI

Société civile de placement immobilier : la « pierre-papier », qui mutualise un parc locatif — bureaux, commerces, santé, logistique — et en distribue les loyers à ses associés. Accessible dès quelques centaines d'euros, mais à frais d'entrée élevés et liquidité limitée. → Voir notre guide complet et notre palmarès des SCPI européennes.

Spread

Écart entre le prix auquel on peut acheter un actif et celui auquel on peut le revendre au même instant. C'est le coût implicite de toute transaction — des actions aux pièces d'or — et le premier revenu des intermédiaires. Plus un marché est étroit, plus le spread est large.

Stablecoin

Cryptomonnaie conçue pour répliquer la valeur d'une monnaie de référence — le dollar dans l'immense majorité des cas — grâce à des réserves ou des mécanismes algorithmiques. Le règlement MiCA a fait le tri entre les émetteurs sérieux et les autres. → Voir la sous-rubrique Stablecoins.

Staking

Immobilisation de cryptomonnaies pour participer à la validation des transactions d'une blockchain à preuve d'enjeu, contre rémunération. L'équivalent crypto du dépôt à terme — avec des risques qui n'ont rien de bancaire : volatilité du sous-jacent, blocage, défaillance technique. → Voir la sous-rubrique DeFi & staking.

Succession

Transmission du patrimoine au décès, régie en France par la réserve héréditaire et taxée par les droits de mutation, après abattements (100 000 euros par enfant et par parent, renouvelables tous les quinze ans). L'anticipation — donation, démembrement, assurance-vie — fait toute la différence. → Voir la sous-rubrique Succession.

Support et résistance

Niveaux de cours où, par le passé, acheteurs (support) ou vendeurs (résistance) se sont manifestés en force, et où le marché a des chances de réagir à nouveau. Des repères utiles pour échelonner ses ordres — non des prophéties. → Voir la sous-rubrique Analyse technique.

T

Tokenisation

Représentation d'un actif réel — immeuble, œuvre d'art, part de fonds — sous forme de jetons inscrits sur une blockchain, fractionnables et échangeables. La promesse : rendre liquide l'illiquide. L'état du droit et des plateformes invite encore à la prudence. → Voir la sous-rubrique NFT & tokenisation.

U

Usufruit

Droit d'user d'un bien et d'en percevoir les revenus — habiter le logement, encaisser les loyers — sans en être propriétaire. Il s'éteint au décès de son titulaire, reconstituant la pleine propriété entre les mains du nu-propriétaire. Pièce maîtresse du démembrement. → Voir la sous-rubrique Démembrement.

V

Valeur refuge

Actif recherché en période de crise pour sa capacité à conserver sa valeur quand le reste vacille : or physique en tête, certaines devises, parfois l'immobilier de qualité. Le statut se vérifie sur le temps long — et se perd plus vite qu'il ne se gagne. → Voir la rubrique Métaux Précieux.

Viager

Vente immobilière contre un capital initial — le bouquet — et une rente versée jusqu'au décès du vendeur, qui conserve le plus souvent l'usage du bien. Un contrat d'aléa où chacun parie sur la longévité de l'autre ; l'histoire de Jeanne Calment et de son notaire en reste la fable cautionnaire. → Voir la sous-rubrique Viager & démembrement.

Volatilité

Amplitude des variations de prix d'un actif sur une période donnée, mesure usuelle — quoique imparfaite — de son risque. Une volatilité élevée n'est pas un défaut en soi : c'est le prix d'entrée des espérances de rendement supérieures, à condition d'avoir l'horizon et l'estomac pour la traverser. → Voir la sous-rubrique Gestion du risque.

W

Wallet

Portefeuille numérique conservant les clés privées qui donnent accès à des crypto-actifs. Logiciel connecté (« hot wallet ») pour l'usage courant, support déconnecté (cold storage) pour la conservation de long terme : la distinction sépare les prudents des futurs plaignants. → Voir la sous-rubrique Wallets & cold storage.

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